2026年前三季度，社会融资规模增量累计达到27.46万亿元，同比减少2.63万亿元。至9月底，社会融资规模存量为468.17万亿元，同比增长7.1%。广义货币余额（M2）为359.63万亿元，同比增长7.2%；狭义货币（M1）为116.76万亿元，增长3.2%；流通中的货币（M0）达到15.02万亿元，增长10.6%。前三季度现金净投放9221亿元。

9月份，居民信贷依旧处于低位，复苏力度有限，而企业的中长期信贷却展现出较强的韧性。企业直接融资出现小幅波动，但政府债券发行维持高位，达到年内新高，表外融资的内部结构出现分化。与去年同期相比，9月的社会融资规模增量有所回落，尽管社融存量的同比增速有所下滑，但依然对实体经济起到一定的支撑作用。

9月新增存款保持较高水平，其中企业存款因信贷的增加而显著上升。尽管财政资金持续投入，但其投放强度相比去年同期减弱，居民储蓄流入的力度减小，资金配置趋向多样化，非银行资金大幅流出银行体系，带来一定的扰动。货币供应相对充裕，M1和M2增速同步放缓，且M1与M2之间的差距再次扩大，企业活期资金的使用活跃度略有下降。目前，资金活跃程度有待提升，预计随着积极财政政策的实施、稳增长措施及房地产相关政策的持续显现，企业的订单预期和经营资金活力将逐步恢复，从而推动经济持续向好。 南宫娱乐

风险提示方面包括：政策效果可能低于市场预期，海外不确定性加大。

在央行发布的2026年9月金融统计数据中，前三季度社会融资规模增量累计27.46万亿元，同比减少2.63万亿元。至2026年9月底，社会融资规模存量为468.17万亿元，同比增长7.1%。广义货币（M2）余额为359.63万亿元，增长7.2%；狭义货币（M1）为116.76万亿元，增长3.2%；流通中金额（M0）为15.02万亿元，增长10.6%。前三季度净投放现金9221亿元。

9月新增人民币贷款为10800亿元，同比减少2100亿元，信贷结构持续分化。企业的中长期贷款维持正增长，居民信贷需求却持续低迷，成为拖累因素。9月，居民短期贷款净减少900亿元，中长期贷款增加874亿元，但同比增幅落后。消费类短期信贷不断收缩，住房按揭贷款略有恢复，但仍显著低于去年同期水平，居民消费与购房信贷修复进度缓慢，活力未明显回暖。 南宫娱乐

企业的贷款继续保持“短降长增”的趋势，9月企业短期贷款新增4600亿元，同比减少2500亿元，中长期贷款新增8900亿元，同比小幅减少200亿元，显示出企业资本开支的韧性。企业短期贷款的下降或与资金周转及票据替换等因素有关，而中长期信贷仍是支持实体投资的关键。

综合来看，9月信贷整体保持正增长，但同比增速有所下滑，结构性分化现象突出。中长期企业贷款是信贷的主要支柱，而居民端的消费信贷面临持续压力。未来信贷总量的改善仍需依赖居民消费与购房信贷需求的回暖。

在政府债券方面，9月份融资达到15331亿元，同比增长3438亿元，发行规模创年内新高，成为社融的主要推动力。中央政治局会议强调应充分利用宏观政策，优化财政支出结构，以确保基层“三保”底线，继续实施积极的财政政策。1-9月，国债和地方政府债券新增总额达到10.3万亿元，尚有1.59万亿元政府债券待发行，政府债券融资预计将持续为经济提供支撑。 南宫娱乐

同时，企业直接融资经历波动，9月企业债券净融资-425亿元，同比减少561亿元，整体融资规模有所回落。而非金融企业的股票融资则表现活跃，达658亿元，同比增长159亿元。表外融资整体处于低迷状态，新增委托贷款802亿元，信托贷款减少478亿元，未贴现的银行承兑汇票新增2153亿元，但整体表现不及去年同期。

最终，社融增量保持高位，但信贷结构存在分化现象，居民信贷处于恢复过程，企业中长期信贷依然显示出韧性，政府债券发行则保持高位，而表外融资的内部结构有所改善。9月社会融资规模增量达到35491亿元，同比微增。